4月以来，棉(mián)纺织市场延续(xù)消费旺季强劲势头，下游(yóu)纺企开工负荷(hé)高位，加之(zhī)市场对新年(nián)度(dù)减产担忧加重，国内棉价持(chí)续上涨。而国外金融市场风险隐忧(yōu)仍存，消费延续偏弱局面下，外棉价(jià)格承压运行，导(dǎo)致国内(nèi)外(wài)棉花价差不断(duàn)收缩，最(zuì)终(zhōng)至4月底5月初结(jié)束(shù)了内(nèi)外棉倒(dào)挂局面(miàn)。

　　究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷mg alt="内外价差倒(dào)挂(guà)局面(miàn)终结(jié)！棉企挺价出货……" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230522074537119.png">

　　“内(nèi)外棉(mián)价自(zì)2022年3月以来一直维持倒挂的格(gé)局，近期随着国(guó)内棉(mián)价连续(xù)攀升，价差逐渐收(shōu)窄、由(yóu)负(fù)转正。内盘(pán)表现相对较强的(de)原因(yīn)在(zài)于国内供(gōng)需矛(máo)盾更为突(tū)出，春节后国内(nèi)需求持(chí)续(xù)修复，外贸订单表现也好于预期，叠加(jiā)新(xīn)疆天气不利(lì)棉花播种和出苗，减(jiǎn)产(chǎn)预期推动国(guó)内棉价不断走强(qiáng)。外盘由(yóu)于2022/2023年度全球棉(mián)市(shì)供需趋(qū)于宽松，上涨空间受限(xiàn)。”申银万国(guó)期货棉花分析师李馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂告诉记(jì)者， 4月以来，棉纺(fǎng)织(zhī)市场受(shòu)消费旺(wàng)季拉动效(xiào)果明显，大(dà)多(duō)纺(fǎng)企(qǐ)纱(shā)线产(chǎn)品库存低(dī)位(wèi)，开工负荷保持高位运行。据(jù)监测，山东主销区4月纺企开机负荷达到(dào)75％，较上月(yuè)提高(gāo)8个(gè)百分点；纺企所接订单排单时间达(dá)到10天，较上月增加2天，开工负荷及订单(dān)排(pái)单时间(jiān)达到近两年来最高水平。同(tóng)时由于大部分纺(fǎng)企(qǐ)纱线产品库存(cún)低位，产(chǎn)销压(yā)力(lì)较小，促使(shǐ)部(bù)分企(qǐ)业增(zēng)加原棉储备(bèi)库(kù)存(cún)，为棉花市场消费(fèi)提供了坚强支撑。

　　“尽管棉(mián)花现货(h究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷uò)价格持续上涨，但(dàn)下游纺企(qǐ)对高(gāo)价棉花的接受程度并不高，仍以(yǐ)刚需采购为主。5月进(jìn)入淡(dàn)季(jì)后，下游订单明显减少(shǎo)，购销也(yě)较(jiào)为冷清(qīng)，棉价的(de)上涨也并(bìng)未有效(xiào)传导到下(xià)游，棉纱、坯布价格近期均有(yǒu)所走弱。”李馨说。

　　近期(qī)郑棉在供应端利(lì)多的推动(dòng)下强势上涨。中(zhōng)棉协调查(chá)报告显示，2023年(nián)全国(guó)植棉(mián)意向(xiàng)面积为4155.75万亩，同比(bǐ)下(xià)降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点(diǎn)。4月份以来，新疆地(dì)区陆续出现低温降(jiàng)雨降雪天气，给棉花播种以及出苗带来了不利影响，进一步加剧了市(shì)场对(duì)于新年度产量大降(jiàng)的担(dān)忧，也为减产(chǎn)炒作提(tí)供了助推剂。5月(yuè)新疆(jiāng)气温快速回升，郑棉一度回落，但(dàn)近日(rì)新疆(jiāng)地(dì)区迎来强降(jiàng)雨，部分(fēn)地区伴随大(dà)风和沙尘暴，可能会对棉苗生(shēng)长产生不利影响，再度引发了(le)市场(chǎng)对(duì)于(yú)天气(qì)的关注，期价再创阶(jiē)段性新(xīn)高。

　　“2023年新疆地(dì)区棉花播种面(miàn)积普(pǔ)遍下(xià)降，根据我(wǒ)们的调研结果推算，2023年新疆棉花种植面积总计或下降(jiàng)8.16％。同(tóng)时(shí)，今年春播开启以来(lái)，南北(běi)疆气温普遍偏(piān)低(dī)，尤其是北疆(jiāng)因积温不足，播种时间推(tuī)迟5—7日，加之4月中(zhōng)下旬及5月(yuè)初(chū)部(bù)分地区(qū)出现(xiàn)大风沙、降雪、冰雹(báo)等(děng)极端天(tiān)气，导致部分(fēn)棉田重播，预计新年度棉苗生长进(jìn)度较去年同期或(huò)推迟10—15日(rì)，将影响棉铃克(kè)重，或导致减(jiǎn)产(chǎn)幅度扩大。”高(gāo)飞堂说，再者就是行业人士对新年(nián)度供应(yīng)收紧预期增强，普遍提(tí)高现货售卖价格(gé)。4月(yuè)份国内价格(gé)明显上(shàng)涨，月底3128B级皮棉价(jià)格15554元/吨(dūn)，较月初上(shàng)涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内供(gōng)应端(duān)方面，在(zài)意(yì)向种植面积下降和播种期低温天气的(de)双重作用下(xià)，新年(nián)度棉花(huā)减产概率(lǜ)大大增加。需求端，目前下游纺织企业的开机(jī)率(lǜ)维(wéi)持高位，而成品库存仍位(wèi)于历(lì)史偏(piān)低水平，整体(tǐ)表现尚(shàng)可，需求端(duān)带(dài)来的负反馈并不明显。“不过接(jiē)下(xià)来(lái)5—7月是纺织行(xíng)业淡季，下游需求存在走(zǒu)弱的预期，短期对国内棉价(jià)形成(chéng)一定(dìng)的压(yā)力。但中长期内(nèi)需持(chí)续复苏(sū)的逻辑并未改变，中(zhōng)国已经成为支撑(chēng)全球棉花(huā)消费(fèi)复苏的主力军。”李馨(xīn)说。

　　值(zhí)得注意的是，4月(yuè)份(fèn)欧美高通胀问题持续，使(shǐ)业者担忧持续加息的紧缩政策，或降低居民对纺(fǎng)织品(pǐn)服装的消费动力，4月初USDA公布数据显示(shì)，中国棉花消费为(wèi)794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地区棉(mián)花消费量(liàng)为1604.1万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.58％。此外(wài)，在4月下旬公布的(de)美棉周(zhōu)度净签约量环(huán)比下降57％，较(jiào)4周(zhōu)均(jūn)值下降72％，进一步使市(shì)场担(dān)忧国外棉花市(shì)场阶段性需求下(xià)滑，外棉(mián)价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告首(shǒu)次公布(bù)了对于2023/2024年度棉市的供需预测，将(jiāng)全(quán)球棉花产量(liàng)小幅(fú)下调15万究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷吨至(zhì)2519万吨，同时将全球棉花消费量大(dà)幅调增144万(wàn)吨至(zhì)2531万吨(dūn)，最终使得期末库存较上年度去库8万吨(dūn)。“USDA报告整体(tǐ)偏(piān)多，2023/2024年(nián)度全(quán)球棉花消费将显(xiǎn)著(zhù)复苏(sū)，全球棉市供需有望转强，支(zhī)撑国际棉价重(zhòng)心(xīn)上移。”李馨说(shuō)。

　　事(shì)实上，在国内(nèi)经济(jì)向好(hǎo)预期(qī)下(xià)，棉纺织市场消费增长明(míng)显(xiǎn)，叠加极端(duān)天气(qì)对(duì)棉花正常出苗生长带来袭扰(rǎo)，供应预(yù)期收缩(suō)，促使棉企挺价出货意愿增强(qiáng)，国内棉花价(jià)格随之水涨船高；而(ér)国外(wài)弱预期背景下，消费下滑，与(yǔ)国内(nèi)形成明显反差。

　　据(jù)监(jiān)测，4月初国内外棉花(huā)价差(chà)（国内(nèi)棉价-国外(wài)棉价）为(wèi)-1565元(yuán)/吨，4月28日价差为(wèi)18元/吨，实现自去年(nián)4月以来(lái)首次(cì)转正(zhèng)。截至(zhì)5月16日，国(guó)内外棉花(huā)价差延(yán)续正值。国(guó)内(nèi)棉(mián)花价格回归至外棉价格上方(fāng)，或(huò)使纺企用棉成本增加，后续(xù)与外棉(mián)市场的竞争压(yā)力或增加。

　　对(duì)于后市(shì)，李(lǐ)馨认为，下游步(bù)入淡季(jì)后需求支撑(chēng)减弱，当前基本(běn)面缺乏(fá)实质性利(lì)好，天气对产量(liàng)的影响仍有待(dài)观察，郑棉短(duǎn)期(qī)预计宽幅振(zhèn)荡为主。中长期看(kàn)，国内棉花(huā)产量下滑是大概率事件，今年已有许多(duō)轧花(huā)厂在升级(jí)改造加工设备，对于产能(néng)持续扩张的轧花厂来说，如果棉花产量面临减少，新棉抢收(shōu)大(dà)概率(lǜ)会(huì)在今年重(zhòng)演(yǎn)，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)棉价重心有(yǒu)望继(jì)续抬升。

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