财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关(guān)保险(xiǎn)公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续(xù)召(zhào)集了多(duō)家寿(shòu)险公(gōng)司(sī)开(kāi)会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控(kòn阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢g)制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监(jiān)会(huì)人(rén)身(shēn)险部(bù)组织保险(xiǎn)阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢行业协会以及多家保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成(chéng)本(běn)情况，以及降低责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存(cún)量业务退(tuì)保(bǎo)、销售(shòu)行(xíng)为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位(wèi)总精算(suàn)师表示，各(gè)险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建议(yì)分(fēn)阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具体的(de)调整方(fāng)案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士(shì)对财联社记(jì)者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业(yè)内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队表示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步(bù)提(tí)升，其(qí)他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期(qī)债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类(lèi)资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收(shōu)益(yì)率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利(lì)率、防范化(huà)解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难(nán)以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公(gōng)司(sī)刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本(běn)属(shǔ)性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历(lì)史上(shàng)有过多次(cì)调整(zhěng)评(píng)估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年(nián)间(jiān)共(gòng)有176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公司破(pò)产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大量(liàng)对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债(zhài)端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避(bì)免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业(yè)面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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